【本周回顾】

供应方面，本周五大钢材品种供应928.6万吨，环比减少4.97万吨，降幅0.5%。本周五大钢材供应环比延续下降，但降幅低于预期，这与现在企业减产意愿不高，以及平控尚未正式落地有较大关系。库存方面，本周五大钢材总库存1644.22万吨，周环比累库33.05万吨，增幅2.1%。本周库存再度累增，原因不仅在于台风、降水、高温、四川大运会等因素使得终端采购节奏放缓，也在于现货市场表现偏弱，压制市场采购情绪。消费方面，本周五大品种周消费量降幅4.9%；其中建材消费环比降幅8%，板材消费环比降幅2.8%。本周表观消费除中厚板，其余品种环比均有下降，这与本周出库表现不佳，产量延续下降有很大关系。

【下周展望】

(资料图片)

从本周供应减量幅度和下周停复产预估表现来看，在平控无正式文件落地的前提下，企业停产/减产意愿相对有限，加之多数企业现阶段通过生产调配、错峰生产等方式保证基本经营状态，因此就算有政策落地，也能即时应对。此外，目前累库不及预期也是市场广为关注的现象，6月至今仅累库4周，上周再度转降后，本周才重转累增，但增幅依旧低于往年同期状态。目前仍处季节性淡季，需求不佳和天气因素已使得多数终端备库意愿降至相对低位，叠加现阶段市场价格处于区间震荡幅度状态，涨跌互现，使得市场多表现浓厚的观望情绪，因此库存短期内再度转降可能性不大。综合来看，供应有回升预期，库存转降可能性不大，整体基本面结构或真正表现为供库双增，需求回落。从行情表现来看，在宏观释放利好预期被市场消化和证伪后，粗钢平控也暂无进展，市场情绪重回淡季表现，整体价格或将呈现震荡偏弱表现。

【重要关注】

【宏观】中国7月制造业PMI为49.3%，比上月上升0.3个百分点，表明经济增长动能进一步积聚；美国7月制造业采购经理人指数(PMI)为46.4，已连续9个月低于荣枯线50，是自2009年以来的最长萎缩周期；英国7月制造业PMI 45.3，前值 45，预期 45；欧元区7月制造业PMI终值录得42.7，为38个月新低；德国7月制造业PMI仅录得38.8，为连续第六个月下降，远低于50的荣枯分界线；法国7月制造业PMI终值 45.1，前值 44.5，预期 44.5；意大利7月制造业PMI 44.5，前值 43.8，预期 44.2。(制造业PMI指数在50%以上，反映制造业总体扩张)。

【建筑业】今年1-7月份，中国300个城市推出土地规划建筑面积同比下降31%，成交土地规划建筑面积同比下降33%。

【汽车】汽车：乘联会初步统计，7月1-31日，乘用车市场零售173.4万辆，同比下降5%，环比下降8%。新能源车市场零售64.7万辆，同比增长33%，环比下降3%。

据Mysteel统计，本周建材环比延续减产。螺纹钢品种，西南和华东为主要减产区域，减产省份集中于四川、江苏、陕西等；线盘品种，东北和华北为主要减产区域，吉林、内蒙古、陕西等省减产明显。综合来看，本周建材减产集中于高炉企业，减产主因在于环保限产。四川短流程虽因大运会而有明显减量，但华中和华南电炉企业设备复产增量，进而使得整体短流程环比增产。热卷方面，本周热轧产量有所下降，主要降幅地区在华北地区，原因为SGQA高炉近期检修，再加上本月接单量有所减少，产量下降较多。TJTT高炉预计检修周期较长，但由于前期超负荷生产，近期产量恢复正常。主要增幅地区在东北地区，BG8月1日复产，产量稍有增加。

据Mysteel统计，建材方面，本周建材厂库环比累增。区域来看，除华南和东北，其余区域环比均有增库。其中内蒙古、山西、福建、四川、新疆等省累库较为明显。综合来看，本周厂库累增主因在于高温、降水、台风、大运会、价格回跌等因素影响，促使终端停工/放缓施工进度和采购节奏，进而影响钢厂发货，使得本周钢厂库存环比出现累增。热卷方面，本周厂库小幅降库，基本以正常出货为主，区域分化现象延续。

据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，华东、南方和北方环比分别累库8.27万吨、4.15万吨和6.96万吨；从七大区域来看，除西北，其余区域均有不同程度累增，其中增库城市以杭州、南京、长沙、成都、石家庄等城市为主，降库城市有上海、兰州等。热卷方面，从三大区域来看，华东、南方和北方环比分别增库1.2万吨、0.98万吨和1.97万吨；从七大区域来看，除华中，其余区域均有不同程度累增，其中降库城市以长沙、郑州、武汉等为主，增库城市以昆明、南京、天津、西安等为主。

据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1644.22万吨，周环比累库33.05万吨，增幅2.1%。其中建材库存环比增加26.6万吨，增幅2.9%；板材库存环比增加6.4万吨，增幅0.9%。上期库存总量为1611.17万吨，周环比降库8.26万吨，降幅0.5%。其中建材库存环比增加1.3万吨，增幅0.1%；板材库存环比减少9.6吨，降幅1.3%。

【附件：五大品种周消费量季节性变化】

近五期《聚焦钢铁产业数据》系列报告，欢迎点阅下方文章链接回顾：

Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（7月27日）—供库双降，限产压制供应回升空间，库存重转去化

Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（7月20日）—五大钢材供应环比回升，整体累库幅度明显不及预期

Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（7月13日）—多方因素压制供应回升空间，板材消费表现短期略好于建材

Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（7月6日）—五大钢材供应压力暂不突出，库存增幅环比略有收窄

Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（6月29日）—五大钢材节后供库双增，供应增量略低于预期

研究员：陈苏兰

联系方式：021-26093832